Почему биржи требуют МСФО
Международный инвестор сравнивает компании из разных стран, и это возможно, только когда цифры подготовлены по одним правилам. МСФО принимают почти все биржи, описанные в энциклопедии. Есть и альтернативы: AIX допускает другие стандарты, приемлемые для AFSA, HKEX - HKFRS и в ряде случаев US GAAP, Saudi Exchange применяет МСФО в редакции, одобренной SOCPA, а Euronext Growth разрешает национальные стандарты. На практике эмитент, рассчитывающий на широкий круг инвесторов, отчитывается по МСФО.
Финансовая информация в проспекте - не формальность. На ней андеррайтеры строят модели оценки, юристы пишут факторы риска, а аудитор обычно выдаёт comfort letters по цифрам, которые попадают в документ о размещении. Слабая отчётность ослабляет все остальные части сделки.
Сколько лет аудированной отчётности требуют биржи
Период зависит от биржи и сегмента. В таблице - правила по нашему справочнику бирж. Регулятор вправе запросить больше, а покупки бизнеса в отчётном периоде могут потребовать отдельной исторической информации о приобретённой компании.
| Биржа и сегмент | Лет аудита | Комментарий |
|---|---|---|
| DFM, Main Market | 2 | 2 года аудированной отчётности для иностранных компаний и компаний свободных зон по правилам DFM |
| ADX, Main Market | 2 | Для Категории 1 также прибыль в 2 из 3 последних лет |
| Nasdaq Dubai, Main Market | 3 | МСФО или более короткий период, приемлемый для DFSA |
| Nasdaq Dubai, Growth Market | 1 | До 3 лет, если компания работает дольше |
| AIX, Main Market | 3 | Хотя бы один год с чистой прибылью, AIX может освободить |
| AIX, REMS | 1 | Для эмитентов с капитализацией до 200 млн долларов |
| KASE, основная площадка | 3 | Аудит аудитором, признанным KASE |
| Saudi Exchange, Main Market | 3 | Стандарты, одобренные SOCPA, та же основная деятельность 3 года |
| Nomu | 1 | Аудированная отчётность за предыдущий финансовый год |
| HKEX, Main Board | 3 | Трёхлетний период деятельности с неизменным менеджментом |
| LSE, Main Market | 3 | Требование режима проспекта или более короткий срок работы |
| Euronext, регулируемый рынок | 3 | Euronext Growth: 2 года, допускаются национальные стандарты |
| AIM | Нет фиксированного срока | Историческая информация раскрывается в admission document |
Как перейти с национального учёта на МСФО
Первое применение МСФО означает пересчёт входящих остатков и сравнительных лет, а не только перевод последнего года. Если биржа хочет три года аудита, компании обычно нужен вступительный баланс по МСФО на начало самого раннего года. Основные шаги:
- Сопоставить учётную политику с МСФО и выписать расхождения по статьям.
- Определить периметр консолидации: какие компании группа контролирует и с какой даты.
- Подготовить вступительный баланс по МСФО и пересчитать сравнительные периоды.
- Построить модель консолидации и повторяемый процесс закрытия месяца.
- Согласовать с аудитором профессиональные суждения до аудита годовой отчётности, а не после.
Типичные корректировки касаются признания выручки по МСФО (IFRS) 15, аренды по МСФО (IFRS) 16, ожидаемых кредитных убытков по МСФО (IFRS) 9, справедливой стоимости финансовых инструментов, отложенных налогов и внутригрупповых остатков. Каждая корректировка меняет прибыль, и инвесторы спросят, почему цифры по МСФО отличаются от опубликованной местной отчётности.
Выбор аудитора
Биржи и андеррайтеры ждут аудитора, которого знают инвесторы. Иногда это прямо записано в правилах: KASE требует аудитора из своего списка признанных, а для листинга в США на Nasdaq или NYSE нужен аудитор, зарегистрированный в PCAOB. В остальных случаях требование практическое: банки предпочитают фирмы с опытом работы над проспектами и умением выдавать comfort letters по международным стандартам.
Смена аудитора незадолго до IPO вызывает вопросы, поэтому решение обычно принимают в начале подготовки. Аудитор отчётности для IPO должен быть независим от консультанта, проводившего оценку готовности, и от фирмы, которая делала трансформацию отчётности.
Частые проблемы
- Аудитор не присутствовал при инвентаризации запасов или основных средств в прошлые годы, и мнение по этим периодам ограничено.
- Компании группы куплены или созданы в отчётном периоде без корректного учёта приобретения.
- Крупные остатки расчётов с акционерами без подтверждающих документов.
- Дочерние компании закрывают период в разные даты и в разных системах.
- Модифицированные аудиторские заключения за прошлые годы, которые ряд бирж и андеррайтеров считают тревожным сигналом.
После листинга обязанность не заканчивается: публичная компания публикует промежуточную и годовую отчётность в жёсткие сроки. Финансовая служба, которая готовит МСФО только с большой внешней помощью, такой ритм выдержит с трудом, поэтому переход на МСФО - ещё и момент усилить внутреннюю отчётность.